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（一）截至2024年末，已有26個地區披露銀行業不良貸款數據，其中廣東省不良貸款余額達2806億元，新增約450億元，穩居全國首位。不良貸款率上升0.17個百分點至1.52%，高于全國商業銀行平均水平。

【評論】廣東作為中國經濟總量第一大省，不良貸款總量全國第一表面上看似“正常”，但背后卻映射出該區域在復雜經濟周期中所面臨的深層次結構性挑戰。

（二）近日，廣州資產管理有限公司公告稱，已與客戶正式簽署《債權轉讓協議》，此次轉讓的債權資產金額超過其近一年營業收入的50%，并已完成協議簽署流程。該筆交易規模之大，引發市場對地方AMC業務拓展和資產處置能力的新關注。

【評論】廣州資產本次大額債權轉讓，釋放出幾個關鍵信號，值得從地方AMC發展邏輯與不良資產市場結構演變兩個層面進行觀察：

一、地方AMC加速盤活存量、釋放流動性壓力

當下，不良資產市場正面臨“存量高企、流轉受阻”的階段性瓶頸。本次廣州資產主動處置大額債權包，表明其在加強自身資產周轉、優化資產負債結構方面正采取更為積極的姿態，也可能反映出其部分項目已進入可處置的“成熟期”或受限項目需加快退出。

二、債權金額超營業收入50%，屬“以大博活”

如此大體量的資產轉讓，占比超公司年營收一半，意味著該項目對廣州資產的現金流、財務結構乃至業績預期都有重要影響。如果回款效率較好，將極大提升公司抗風險能力和再投資能力；但若債權折價或處置難度高，也可能帶來賬面損失或營收壓力。

三、透露出AMC行業正在重塑業務模式

相比以往依賴低折價收包、被動清收的老路，地方AMC如今更強調“主動管理+資產退出”能力。廣州資產此次交易有望成為地方AMC探索與產業資本、金融投資人、地產平臺等新型買方合作的典型案例，也標志著區域AMC正從傳統“資產倉庫”向“資產運營商”角色轉變。

四、市場層面將推動債權定價機制更趨市場化

如此規模的交易若公開競價或引入第三方評估，將有助于提升不良資產包的透明度與定價基準，為后續區域內其他資產交易提供參考系。這對激活不良資產市場、打破“僵尸債權”流轉瓶頸具有現實意義。