本期要點：
一、政策動態
（一）監管再升級 廣深兩地嚴查涉房貸款
（二）光大集團、中信公司申請設立金融控股公司
（三）王信：金融支持產業鏈現代化大有可為
二、行業訊息
（一）螞蟻集團回應重慶消費金融公司獲批開業：積極整改
（二）2021年1季度中國信托業發展評析
（三）恒大一大堆逾期商票被曬
來源：浙商資產研究院
一、政策動態
（一）監管再升級 廣深兩地嚴查涉房貸款
廣深兩地樓市資金監管再升級。6月2日，深圳市地方金融監督管理局官網發布了兩則工作動態顯示，為貫徹落實黨中央、國務院關于促進房地產市場平穩健康發展的決策部署，防止經營性信貸資金違規流入房地產領域，近期，市地方金融監管局對轄內9家主要從事贖樓擔保業務的融資擔保公司，以及對富德、企聯、金贏信、大信、亞聯財等5家小貸公司進行了監管約談。無獨有偶，有媒體報道稱，廣州市地方金融監管局近期通知，要求小額貸款公司不得開展“過橋貸”“贖樓貸”業務，存量盡快壓降、結清，不得直接或變相發放住房按揭貸款。對于廣深兩地嚴查違規資金流入樓市，業內人士指出，這或將預示著信貸市場整頓的風暴即將到來，違規和打擦邊球的貸款業務將受制約，這將有助于促進房貸市場和房屋買賣市場的穩定發展。
評論：廣深兩地經濟發展活躍，民間資本投資積極性高，但當前我國房地產領域價格泡沫已經在局部地區呈現出溢出趨勢，此時國家提倡的方向是抑制過剩民間投資。資本具有不斷逐利和擴張的天性，抑制信貸只能控制住部分渠道，但房產公司仍能從其他渠道獲得資金。重要的是直接約談房產公司或者限制交易。
（二）光大集團、中信公司申請設立金融控股公司
根據《國務院關于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監督管理試行辦法》等規定，中國人民銀行受理了中國光大集團股份公司關于設立金融控股公司的行政許可申請，現將相關情況予以公告：一、申請人：中國光大集團股份公司。二、申請事項：設立金融控股公司。三、受理日期：2021年6月4日。四、發起人或主要股東及所持股份：中央匯金投資有限責任公司、持股63.16%；財政部、持股33.43%。
根據《國務院關于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監督管理試行辦法》等規定，中國人民銀行受理了中國中信有限公司關于設立金融控股公司的行政許可申請，現將相關情況予以公告：一、申請人：中國中信有限公司。二、申請事項：設立金融控股公司。三、受理日期：2021年5月28日。四、發起人或主要股東及所持股份：中國中信有限公司、持股100%。
評論：當前的監管導向是對金融機構行為監管，這種導向下對于持牌機構的牌照控制相對減弱，也即對金控公司的限制性要求相對減弱，因為牌照帶來的差異性作用減小后，監管更加關注實際業務干預程度和影響范圍，在這個層面上說光大和中信設立金控公司不影響全局。
（三）王信：金融支持產業鏈現代化大有可為
“目前，我國發展供應鏈金融還存在若干難點堵點，如金融機構、核心企業、政府部門、第三方專業機構等各方難以實現信息共享，應收賬款的標準化和透明度有待提高，存在虛假交易和重復融資風險等。”王信談到，下一步，應重點圍繞完善供應鏈票據平臺、推動動產和權利擔保統一登記公示、建立信用約束機制、防范供應鏈金融風險等方面，推動供應鏈金融規范發展，有效拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金更多流向實體經濟。
評論：金融機構、核心企業、政府機構之間要做到信息共享比較難，因為其中存在囚徒困境導致核心企業不可能將業務信息披露給相關單位，而且也沒有相關機制限制金融機構和政府機構使用核心企業業務信息。
二、行業資訊
（一）螞蟻集團回應重慶消費金融公司獲批開業：積極整改
6月3日，中國銀保監會官網公告顯示，中國銀保監會重慶監管局已批準重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消金公司”）開業。該公司注冊資本金80億元，是銀保監會批準成立的全國第29家消金公司，也是2021年第2家獲準開業的消金公司。螞蟻集團回應表示，在監管部門的指導下，螞蟻及各方股東會一起努力滿足消費者的金融服務需求，參與金融服務體系建設，持續提升金融服務質量和風險防控水平。
今年4月，螞蟻集團曾在整改方案公告中表示，將全面對標監管要求，將借唄、花唄全部納入消費金融公司，依法合規開展消費金融業務。業內人士分析稱，較小貸公司而言，消費金融公司屬于銀保監會監管下的持牌金融機構，監管標準更高，牌照資質也更稀缺。此次獲批開業意味著，花唄、借唄全面納入金融監管的靴子已落地。相比小貸公司，消金公司的業務經營范圍、資金來源也更為廣泛。除了吸收股東存款、同業借款外，消費金融公司可以通過同行業拆借、發行金融債券來籌集資金。批復顯示，除螞蟻集團外，螞蟻消金公司的設立方還包括國泰世華、寧德時代、南商銀行、中國華融、千方科技和魚躍醫療，涵蓋支付、銀行、醫療、新能源、資產管理等諸多領域。
評論：螞蟻金服整改后螞蟻消金脫胎于此，完全按照監管要求重組建立的持牌金融機構，具有與其他持牌機構相同的經營及融資權限。重組螞蟻消金后不僅從監管層面適用了更加符合業務實質的監管原則，還可能從股東層面上發生變化，從根本上改善螞蟻消金的經營思路。
（二）2021年1季度中國信托業發展評析
2021年1季度，中國經濟景氣程度加速回升，按可比價格計算的GDP同比增速達到了18.3%，比2020年4季度環比增長0.6%，經濟發展持續向疫情前水平恢復。隨著兩會召開、十四五規劃發布，充分體現新階段、新理念、新格局的經濟社會發展模式日益清晰。2021年1季度，信托資產規模繼續下降，信托資產結構、資金信托的投向和運用方式持續優化，信托業務轉型取得一定成效。未來，信托業應堅守受托人定位，堅定推動業務轉型，在服務國家經濟社會發展的基礎上實現行業的高質量發展。
評論：隨著資金投向和宏觀經濟的轉好，信托規模發展一掃以前的頹勢，實現了同比和環比的雙增長，整體上看信托業發展已經步入了短期和長期增長的軌道，未來經濟發展需要更多的信托項目托舉。
（三）恒大一大堆逾期商票被曬
三道紅線下，房企融資受阻，商票的存在，對房企的意義更加重大，尤其是對上下游供應鏈的資金周轉。商票作為房企常用的對外支付手段，常用于支付工程款和材料款等。但商票并不僅僅只是用于支付這么簡單，它還是房企融資的渠道之一，房企在金融機構之外的市面上找金主，貼息換取現金，相當于打欠條發債。商票的流通規模不斷膨脹，商票兌付是否出現問題，是房企資金鏈的晴雨表。畢竟現金流充沛的房企不喜歡使用商票這種模式，典型如中海。從商票圈統計的數據來看，恒大地產商票高達2052.67億元，一騎絕塵，相當于華潤、綠地、融創等十余家房企的總和，排名第二的華潤，才274億元。
評論：房企普遍喜歡使用機構信用而非公開信用，因為公開信用會披露企業經營情況，對于高杠桿運營的房地產企業而言這無疑是暴露給友商信息。恒大這一次商票被曬只是其流動性風險的一次展示，但整體而言恒大企業的經營問題不會影響其兌付。
浙公網安備?33010202000630號 
