截至4月1日，有420家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布2014年報。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道梳理發(fā)現(xiàn)，掛牌企業(yè)喜憂參半，業(yè)績分化仍嚴(yán)重。2014年， 371家企業(yè)實現(xiàn)盈利，49家虧損;121家企業(yè)同比2013年凈利潤翻倍、280家企業(yè)凈利潤同比實現(xiàn)增長，也有140家企業(yè)凈利潤同比出現(xiàn)下跌。業(yè)績靠前的企業(yè)中，金融業(yè)和制造業(yè)較為集中。
破萬億!截至2015年4月1日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司達(dá)到2162家，總市值達(dá)到1.01萬億元。就在今年的1月20日，新三板掛牌公司的市值剛剛突破5000億元。短短兩個多月間，新三板市場的火熱程度有目共睹。
市值和成交額的不斷攀升、批量資金熱情入市，在火爆表象下，新三板掛牌企業(yè)的基本面到底如何?
截至4月1日，有420家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布2014年報。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，掛牌企業(yè)喜憂參半，業(yè)績分化仍嚴(yán)重。2014年， 371家企業(yè)實現(xiàn)盈利，49家虧損;121家企業(yè)同比2013年凈利潤翻倍、280家企業(yè)凈利潤同比實現(xiàn)增長，也有140企業(yè)凈利潤同比出現(xiàn)下跌。業(yè)績靠前的企業(yè)中，金融業(yè)和制造業(yè)較為集中。
業(yè)績指標(biāo)并不是資金參與新三板、選擇投資標(biāo)的的唯一理由。有業(yè)內(nèi)研究人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，目前處于新三板投資的“建倉期”，資金多盤子小，市場機(jī)遇對于投資者而言“誘惑”更大。
金融、制造企業(yè)領(lǐng)跑
隨著新三板掛牌企業(yè)年報的相繼披露，企業(yè)的實力高低也逐漸見分曉。
多位新三板業(yè)內(nèi)人士表示，2014年的年報比2013年、2012年的年報要詳細(xì)、規(guī)范很多，一方面是監(jiān)管要求的加強(qiáng)，另一方面，企業(yè)對包括信息披露在內(nèi)的操作方面有所進(jìn)步。
實力較強(qiáng)的企業(yè)基本集中在金融業(yè)和制造業(yè)。
截至4月1日，在已披露的420家新三板公司中，金融企業(yè)摘得冠、亞軍。湘財證券(420399)在2014年凈利潤收獲7.99億元，同比增速達(dá)512.54%，暫居新三板榜首。九鼎投資(430719)以3.64億元的年凈利潤排名第二，同比增速高達(dá)858.23%。
凈利潤排名前二十的公司中還有山東再擔(dān)(831899)、海博小貸(831199)、聯(lián)訊證券(830899)也屬于金融業(yè)，三家公司2014年凈利潤為1.08億元、0.95億元、0.81億元，同比增速分別為51.52%、-24.77%、905.13%。
從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的山東再擔(dān)，于2015年2月4日掛牌新三板。公司董秘劉晨表示， 一方面，實行內(nèi)部激勵機(jī)制調(diào)動了一線業(yè)務(wù)人員的積極性，另一方面，在業(yè)務(wù)上，把原有的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大了，不光是有融資性再擔(dān)保，還涉及了資本市場的信托，債券等業(yè)務(wù)，雖然有高風(fēng)險、低收益這樣的情況，但業(yè)務(wù)量上來后收益也提高了。
“新三板市場近期比較熱，掛牌之后，有多家投資公司跟我們聯(lián)系想要投資入股，要參與公司的定增，目前由我們的主辦券商在協(xié)商，下一步我們的計劃是成為做市企業(yè)。”劉晨說。
除了金融業(yè)，一些制造業(yè)企業(yè)也在業(yè)績上遙遙領(lǐng)先。比如圣泉集團(tuán)(830881)、新產(chǎn)業(yè)(830838)、新農(nóng)股份(831868)在420家公司中業(yè)績躋身前五，2014年分別實現(xiàn)3.09億元、2.53億元、1.47億元的凈利潤，增速分別為17.71%、79%、242.35%。
420家公司中，業(yè)績增速排名前十的企業(yè)中，也有7家是制造業(yè)，幸美股份(830929)、光和光學(xué)(831460)、瑞恒科技(831073)2014年業(yè)績增速分別達(dá)到56.19倍、16.73倍、12.16倍，均實現(xiàn)從2013年到2014年扭虧為盈。
市場機(jī)遇博弈基本面風(fēng)險
在披露2014年年報的420家企業(yè)中，2014年盈利的企業(yè)占比達(dá)到88.33%，凈利潤同比實現(xiàn)增長的企業(yè)占比達(dá)到66.67%。“喜大普奔”的整體情況下，也存在由盈轉(zhuǎn)虧、凈利潤增速下滑或者放緩的情況。新三板企業(yè)的業(yè)績分化仍存在。
數(shù)據(jù)顯示，2014年盈利500萬元以下及虧損的企業(yè)數(shù)量達(dá)到144家，占據(jù)了已披露年報公司的34.29%。雖然有121家公司2014年凈利潤翻倍，但同比增速下滑的也有140家。
“由于新三板中小企業(yè)多，基數(shù)小，體量小，凈利潤翻倍相對更加容易，這種財務(wù)數(shù)據(jù)分化的情況也比較正常。”前述廣證恒生新三板研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。
記者統(tǒng)計還發(fā)現(xiàn)，有31家掛牌企業(yè)在2013年度實現(xiàn)了盈利，但2014年由盈轉(zhuǎn)虧，其中包括市場較為熱門的做市企業(yè)一銘軟件(831266)。在凈利潤增速方面，有239家公司在2014年同比增速不如2013年，其中包括萬綠生物(830828)等42家做市企業(yè)。
資金的熱情參與，對于目前基本面參差不齊的新三板市場來說是“靈藥”嗎?
前述廣證恒生新三板研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人指出，市場火爆、資金的進(jìn)入，除了顯示出新三板市場的關(guān)注度在提升外，對于企業(yè)比較實際的作用就是降低他們的資產(chǎn)負(fù)債率，將以往以債券、銀行貸款等融資形式慢慢轉(zhuǎn)為股票融資的形式，提高了直接融資的比例，另外，對于市場的資源配置起到了更好的作用，機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入有利于新三板企業(yè)更好地與資本、其他企業(yè)做資源的對接。
股業(yè)績利空的情況對于投資的影響來說并沒有那么大。”他認(rèn)為，目前仍是新三板投資的“建倉期”，從資金博弈的角度來講，他們現(xiàn)在看的更多的是策略的角度、企業(yè)的成長性角度。
華北一位長期關(guān)注新三板的市場人士則指出，目前資金對于做市企業(yè)顯得有些“瘋狂”，一些市場熱門的但基本面并不好的企業(yè)得到機(jī)構(gòu)的關(guān)注度很高。
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